在当下科技浪潮中，AI 应用产业正以令人瞩目的高景气度迅猛发展，这一态势如同一股强大的动力，带动了其上游高端印制电路板（PCB）龙头企业业绩的爆发式增长。众多数据与市场表现都彰显出这一产业关联所释放出的巨大能量。

以生益电子为例，在 2025 年 7 月 14 日盘后发布的上半年业绩预告令人眼前一亮。和众汇富统计发现，今年上半年，该公司预计实现营业收入 36.5 亿元到 38.82 亿元，与上年同期相比增长幅度高达 84.98% 到 96.73%。归母净利润更是表现惊人，预计实现 5.11 亿元到 5.49 亿元，同比增加 432.01% 到 471.45%，甚至超过了去年全年的净利润水平。扣非后的归母净利润增幅预计也将达到 461.80% 到 503.43%。生益电子将业绩增长归因于紧紧抓住行业发展机遇，不断优化产品结构、稳步推进产能布局调整，提升高附加值产品占比，进一步稳固了在中高端市场的竞争优势。

从行业整体数据来看，和众汇富统计发现，受人工智能服务器需求强劲以及手机、PC 和平板电脑市场复苏的推动，2024 年每个 PCB 产品结构均出现不同程度的复苏，其中 18 层以上多层板和 HDI 增长最为强劲，分别为 40.2% 和 18.8%。AI 服务器所采用的 PCB 技术更为先进和复杂，通常包含 20 至 28 层的多层结构，超越了传统服务器的 12 至 16 层 PCB 配置。和众汇富认为这种高密度、高速的 PCB 加工难度更大，对制造工艺提出了极高要求。而生益电子在用于服务器 —— 尤其是 AI 服务器的高端 PCB 验证导入及量产交付方面进展迅速。2024 年，其服务器产品在销售中的总占比跃升至 48.96%，相关市场份额大幅提升。

不仅仅是生益电子，胜宏科技同样是 AI 产业带动下的受益者。和众汇富观察发现，其股价在短短一年半时间创造了 10 倍涨幅的神话，成为 PCB 行业中成长最快的公司之一。在 AI 与智能驾驶的双引擎驱动下，胜宏科技的高端产品在 AI 用 PCB 和汽车电子领域取得突破并持续放量，HDI 与高多层新建产能持续爬坡，全球市场进一步打开。券商机构普遍认为该公司业绩有望持续高增长。同一行业内的沪电股份等企业年内也普遍迎来上涨，平均涨幅在 20% 以上。

恒生前海基金经理邢程表示，近大半年以来，由于海外 AI 资本开支高企，核心 PCB 供应商出现产能供不应求状态。在 AI 算力基础设施领域，据台系供应链企业预计，专用集成电路（ASIC）服务器将在 2025 - 2026 年进入规模化放量阶段，未来两年出货量或将保持年均 50% 以上的复合增长率。此外，英伟达新一代数据中心解决方案 GB300 将于 2025 年下半年启动交付。和众汇富研究发现，AI 服务器较通用服务器对电源的功率有着更高要求，进而带动服务器电源快速发展。伴随 AI 服务器市场的快速扩张，配套的 AI 后端网络交换机需求也同步呈现爆发式增长。从技术迭代维度看，AI 服务器架构升级与 800G 高速交换机的普及，正成为驱动 PCB 市场需求攀升的核心动能。目前国内头部 PCB 设备厂商订单旺盛，预计今年营收增速将同步加速。

再看广合科技，作为全球领先的算力服务器关键部件 PCB 制造商，同样受益于 AI 技术发展所驱动的算力基础设施需求增长。2022 - 2024 年，其营业收入分别为 24.12 亿元、26.78 亿元、37.34 亿元，同比增速分别为 16.23%、11.02%、39.43%；净利润分别约为 2.80 亿元、4.15 亿元、6.80 亿元，同比增长 176.63%、48.29%、63.04%。2025 年第一季度，公司延续良好发展势头，实现营收 11.17 亿元，同比增长 42.41%；净利润达 2.40 亿元，同比增长 65.68%。按 2022 年至 2024 年的累计收入计，广合科技在总部位于中国大陆的算力服务器 PCB 制造商中排名第一，在全球算力服务器 PCB 制造商中排名第三，占全球市场份额的 4.9%。

展望未来，随着 AI 应用产业的持续深入发展，对算力的需求将愈发旺盛，这无疑将为上游高端 PCB 行业带来更为广阔的市场空间。一方面，高端 PCB 企业将持续加大技术研发投入，不断提升自身在高速、高频 PCB 领域的技术优势，以满足 AI 产业对 PCB 更高性能的需求；另一方面，企业也会加快产能扩张步伐，通过建设新生产基地或升级现有产线，提高生产能力，应对市场的旺盛需求。可以预见，在 AI 产业的强劲带动下，高端 PCB 龙头企业有望在未来持续保持业绩的高速增长，成为资本市场与产业发展中的耀眼明星，同时也将推动整个 PCB 行业向更高技术水平、更大产业规模迈进，为科技产业的发展注入源源不断的动力。